Gestion du taux de change et ajustement de la balance des paiements

Abstract

La détermination du taux de change est une des problématiques majeures en macroéconomique internationale. Cela provient du fait que le taux de change constitue un des instruments d’ajustement de la politique monétaire et commerciale d’un pays. En effet, le schéma de détermination du taux de change et sa gestion dans une petite économie ouverte en développement est devenu un volet important dans l’analyse économique concernant le rôle de la politique de change dans l’équilibre de la balance de paiements. Or, la spécificité de l’économie algérienne, ainsi que la relation entre l’évolution du taux de change et l’ajustement de la balance des paiements peuvent être structurées autour de la méthodologie suivante : nous nous sommes appuyés sur la méthode descriptive historique pour relater les faits de la théorie du taux de change dans les pays en développement d’une part, et de la méthode analytique, d’autre part pour essayer d’expliquer le comportement du taux de change en Algérie en se référant à une période bien déterminée s’étalant des débuts des années 80 jusqu’à 2014. D’où, nous pouvons dire que la modélisation par la méthode VECM , nous a permit d’estimer la relation entre les variables macroéconomiques et le taux de change. Donc, il existe une corrélation très étroite entre eux : le prix du baril stimule le taux de change. Aussi, nous avons appliqué le modèle de POLAK au cas de la balance des paiements algérienne. D’où nous avons signalé que les entrées nettes de capitaux non bancaires (emprunt extérieur net) sont positives durant la période 2005-2013, ce qui ne met pas en doute l’éligibilité de l’Algérie à d’autres crédits extérieurs ou à l’attrait des investissements directs étrangers. Par conséquence, l’économie algérienne n’a pas attendu le relèvement des cours mondiaux du pétrole pour financer ses investissements de développement et ajuster sa balance des paiements The determination of the rate of change is one of the problematic major one in international macroeconomic. That originates on account of the fact that the rate of change constitutes one of the instruments of adjustment of the monetary policy and commercial of a country. In fact, the outline of determination of the rate of change and his management in a small open economy in development became an important shutter in the economic al analysis concerning the role of politics of change in the balance of the balance of payments. Now, the specificity of the Algerian economy, as well as the relation between the evolution of the rate of change and the adjustment of the balance of the payments can be structured around the following methodology : we leaned on the historic descriptive method to relate the facts of the theory of the rate of change in the developing country on one hand, and analytical method, on the other hand to try to explain the behavior Rate of converting to Algeria while referring its elf to a well determined period spreading it self beginnings of the years 80 until 2014. From which, we can say that the modeling by the method VECM has ourselves allowed us to estimate the relationship between the variables macroeconomics and the rate of change. Therefore, it exists a very narrow correlation between them : the price of the barrel stimulates the rate of change. Also, we applied the model of POLAK to the case of the balance of the Algerian payments. From which we signaled that the net entries of non bank capitals (net exterior loan) are positive during the period 2005-2013, which does not put in doubt the eligibility of the Algeria to other exterior credits or to the attraction of the direct investments foreigners. By consequence, the Algerian economy did not await the increase of the world-wide current of the oil to finance its investments of development and to adjust this balance of the payments. تحديد سعع ا صرفععا هو إحدى صلإشععيار ال صراي عع لا تص ص الفععال صري ص صرد رص . ذرك لأن سعع ا صرفععا ياة نلص صلأل صل صرل دي صر عع اسععلا صر ديلا صرلجاريلا ر د رلا . تص صروصاع ، صرشعي رلحديد سع ا صرفعا ت ع ا تص ص الفعال صر ا ص صرفل ا صرالصلح نكنح را نساسص تص صرلح ص الفالت صرال بد ر صر ع اسعلا سع ا صرفعا تص توصين اصن صرادتو ال . ع ذرك، تإن خفوك لا ص الفال صرجاصيات صر لاالا ب صرلل اصل تص س ا صرفا ت دي اصن صرادتو ال ياي تلاحور حول صرا هج لا صرلار لا : ص لادنا ى صرا هج صروكعصص صرلارييص ر كاا اايع نرايلا س ا صرفا تص صرن دصن صر ا لا جهلا صرا هج صرلح ص تص حا رلا رلص ععع ا سععع وا سععع ا صرفعععا تص صرجاصيا جهلا نخاى ، اج إرى تلا خاكعععلا بدمص 80 إرى .2014 بارلارص ، ياي ا نن ن ول نن صر اكجلا بطاي لا VECM اد سعاح ر ا بل ديا صر لاالا صر عنن لا ب صرالل اصل ص الفعاليلا صري لا س ا صرفا . إذن، يوجد ه اا لاالا ط د ب هاا: سع ا صر صي يحصا سع ا صرفعا . نيضعا ، طن ا ناوذج بو ا رحارلا اصن صرادتو ال صرجاصيا . ح ث نشع ا ب ن كعاتص تدت رنم صراال ا 5023 ، صركت يضعع تص شعك نه لا صرجاصيا ى صرحفعول ى اا خ نخاى - صرافعات لا ص كعاتص ص الاصخ صريارجص هو وجل خلال صرصلا 5002 خارج لا ن جكب ص سعععلةاارصل صلأج ن لا صراناشعععا . بارلارص ، رم ي لرا صالفعععال صرجاصيات ييال تص صر ععع ا صر اراص ر صي رلاوي صسعععلةاارصل صرل ا لا ت دي اصن دتو اته