La crédibilité et l'indépendance des banques centrales : d'Algérie, du Maroc et de Tunisie

Abstract

Les années quatre-vingt ont vu une profonde mutation des systèmes financiers partout dans le monde, que l?on peut rapidement caractériser par un double mouvement de déréglementation et de libéralisation, ainsi qu?un changement substantiel du mode de fonctionnement et du cadre institutionnel des banques centrales. Ces changements ont été conçus pour faciliter la réalisation des objectifs de la politique monétaire. Une évolution remarquable s?est produite vers une forte indépendance, transparence et responsabilité des banques centrales. Cette évolution récente du cadre monétaire et financier a été fortement influencée par la perception du rôle joué par la crédibilité. Les auteurs d?un grand nombre de publications économiques soutiennent que si la politique monétaire est crédible, cela favorisera la réalisation de l?objectif de faible inflation sans que la société n?ait à la payer en termes d?emploi. La crédibilité procure donc des avantages certains aux banques centrales, surtout celles des pays en transition.